bronnen

Eindexamen bedrijfseconomie havo 2018, tijdvak 2 (management en organisatie)

opgave 1Opgave 1

De naamloze vennootschap PostNL kent een Raad van Bestuur, een Raad van Commissarissen en een Algemene Vergadering van Aandeelhouders.
Noem een bevoegdheid van de Raad van Commissarissen. Aan het begin van 8 november 2016 doet het Belgische postbedrijf Bpost een overnamebod op de aandelen van PostNL. Bpost is bereid in totaal € 2.499.200.000 te betalen voor alle 440 miljoen geplaatste aandelen van PostNL. Het bod per aandeel wordt…

Noem een bevoegdheid van de Raad van Commissarissen. Aan het begin van 8 november 2016 doet het Belgische postbedrijf Bpost een overnamebod op de aandelen van PostNL. Bpost is bereid in totaal € 2.499.200.000 te betalen voor alle 440 miljoen geplaatste aandelen van PostNL. Het bod per aandeel wordt afgerond op eurocenten. De Raad van Bestuur van PostNL wijst op dezelfde dag nog het overnamebod af. In de onderstaande grafiek is de beurskoers van PostNL aan het eind van de dag opgenomen, vanaf de dag van het bod tot en met 13 november 2016. Beurskoers in euro van een aandeel PostNL eind dag 4,89 4,82 4,80 4,56 4,60 1 6 1 6 1 6 1 6 1 6 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 1 1 - 1 1 - 1 1 - 1 1 - 1 1 - 8 - 9 - 1 0 - 1 1 - 1 2 - 1 3 - Grootaandeelhouder John de Mol heeft op het moment van het overnamebod 5,04% van alle aandelen PostNL in bezit. John de Mol loopt door de afwijzing van het overnamebod een groot bedrag mis.

Bereken het bedrag dat John de Mol op 8 november misloopt door de afwijzing van het overnamebod.
opgave als beeld van het examen
Geef een verklaring voor het dalend verloop van de beurskoers van het aandeel PostNL na de afwijzing van het overnamebod op 8 november 2016.

opgave 2Opgave 2

Bij deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing.
Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 4.
Johnson nv is een onderneming die zich met ingang van 1 januari 2019
wil richten op de Nederlandse markt voor scheermesjes. Daartoe is een
nieuw project bedacht: “Clean Shave by mail” (zie informatiebron 1).
figuur bij de opgave
Voor dit project overweegt Johnson een aparte besloten vennootschap op
te richten: Clean Shave bv.
42p
Geef een argument waarom Johnson een aparte bv opricht voor dit
project in plaats van het onder te brengen in zijn eigen nv.
Johnson onderzoekt eerst of financiering van het project mogelijk is en
vervolgens of het project winstgevend genoeg is. Johnson heeft voor 2019
afzetverwachtingen van abonnementen, handhouders en scheermesjes
opgesteld (zie informatiebron 2).
53puitwerkbijlage
Bereken de verwachte afzet van abonnementen, gratis handhouders en
scheermesjes van Clean Shave in 2019. Vul hiertoe de uitwerkbijlage
behorende bij deze vraag volledig in.
Financiering
Johnson is bereid maximaal € 150.000 te investeren en krijgt hiervoor alle
aandelen in Clean Shave.
Eerst wordt de openingsbalans van Clean Shave op 1 januari 2019
opgesteld. Om de balans te kunnen opstellen, is onder andere het bedrag
aan crediteuren nodig.
62p
Bereken het verwachte bedrag dat Clean Shave aan zijn leverancier
Da Nang Ltd op 1 januari 2019 verschuldigd is (zie informatiebron 3).
73puitwerkbijlage
Toon aan, door het opstellen van de verwachte openingsbalans van Clean
Shave bv per 1 januari 2019, dat het benodigde aandelenkapitaal kleiner
is dan € 150.000 (zie informatiebron 1, 2 en 3).
Vul hiertoe de uitwerkbijlage behorende bij deze vraag volledig in.
Winstgevendheid
Johnson besluit in het najaar van 2018 met het project te starten indien de
verwachte nettowinst over 2019 minstens 20% van het door hem
geïnvesteerde eigen vermogen op 1 januari 2019 zal zijn. Deze eis is
relatief hoog.
82p
Geef een verklaring voor het relatief hoge percentage nettowinst dat door
Johnson wordt geëist.
Over 2019 wordt een resultatenbegroting opgesteld. Johnson verzamelt
gegevens over de verwachte opbrengsten (zie informatiebron 1 en 2) en
de verwachte kosten (zie informatiebron 3 en 4).
92p
Bereken de verwachte totale opbrengsten uit abonnementen over 2019.
102p
Bereken de verwachte totale inkoopwaarde van de verkochte
handhouders en van de verkochte scheermesjes in 2019.
115puitwerkbijlage
Stel de resultatenbegroting over 2019 op. Vul hiertoe de uitwerkbijlage
behorende bij deze vraag volledig in.
122p
Toon aan met een berekening of Johnson op basis van de
gestelde eis met betrekking tot de verwachte nettowinst met het project
zal starten.

opgave 3Opgave 3

Jasmijn wil een huis kopen en wil hiervoor een hypothecaire lening
afsluiten van € 300.000 bij een bank.
132p
Wie is in bovenstaande situatie de hypotheekgever? Motiveer het
antwoord.
Na een gesprek met de ING-bank blijkt dat Jasmijn kan kiezen uit een
hypothecaire lening met aflossingen op basis van annuïteiten en een
hypothecaire lening met lineaire aflossingen. Jasmijn heeft de
belangrijkste gegevens van het voorstel van de ING-bank van beide
aflossingsvormen naast elkaar gezet:
  hypothecaire lening met aflossingen op basis van annuïteiten hypothecaire lening met lineaire aflossingen looptijd 30 jaar 30 jaar rentevaste periode 10 jaar 10 jaar interest per jaar 2,5% 2,5% annuïteit per jaar € 14.334 niet van toepassing ingangsdatum hypothecaire lening 1 januari 2018 1 januar

  hypothecaire lening met aflossingen op basis van annuïteiten hypothecaire lening met lineaire aflossingen looptijd 30 jaar 30 jaar rentevaste periode 10 jaar 10 jaar interest per jaar 2,5% 2,5% annuïteit per jaar € 14.334 niet van toepassing ingangsdatum hypothecaire lening 1 januari 2018 1 januari 2018 betaling aflossing en interest aan de bank jaarlijks achteraf op 31 december jaarlijks achteraf op 31 december

Het interestpercentage bij de voorgestelde rentevaste periode van 10 jaar
is lager dan bij een rentevaste periode van bijvoorbeeld 15 jaar.
142p
Leg uit dat het interestpercentage van een hypothecaire lening in het
algemeen lager zal zijn naarmate de rentevaste periode korter is.
Jasmijn stelt dat een hypothecaire lening met aflossingen op basis van
annuïteiten aan het begin van de looptijd een hoger bedrag aan
interestuitgaven veroorzaakt dan bij een hypothecaire lening met lineaire
aflossingen. Dit laat zij zien door voor de eerste twee jaar voor beide
hypotheekvormen de totale interestuitgaven uit te rekenen.
153puitwerkbijlage
Bereken voor beide hypotheekvormen de totale interestuitgaven voor de
eerste twee jaar. Vul hiertoe de uitwerkbijlage behorende bij deze vraag
volledig in.

opgave 4Opgave 4

In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing.
Jeanine is eigenaresse van ’t Sfeerhuys. Ze handelt in sierkaarsen. Zij wil
een analyse van haar resultaten maken aan de hand van een voor- en
een nacalculatie.
figuur bij de opgave
Voorcalculatie
De verkoopprijs van een sierkaars voor 2017 wordt berekend met behulp
van de volgende gegevens:
− De geschatte inkoopprijs is € 14.
− De opslag voor inkoopkosten is 25% van de geschatte inkoopprijs.
− Het opslagpercentage voor overheadkosten is 60% van de vaste
verrekenprijs.
− De nettowinstmarge is 20% van de verkoopprijs.
162p
Bereken voor 2017 de voorgecalculeerde verkoopprijs van een sierkaars.
Nacalculatie
Resultatenrekening ’t Sfeerhuys over 2017
Inkoopwaarde van de omzet € 17.537,50 Omzet € 40.250,00 Inkoopkosten € 3.737,50 Overheadkosten € 9.637,50 Bedrijfsresultaat € 9.337,50 € 40.250,00 € 40.250,00
In januari 2018 blijkt dat over 2017 een positief bedrijfsresultaat is
behaald. Jeanine is met name geïnteresseerd in het budgetresultaat.
De werkelijke afzet in 2017 was 1.150 kaarsen.
Het budgetresultaat bestaat uit het resultaat op inkopen en uit het
resultaat op de overheadkosten.
172p
Bereken het resultaat op inkopen over 2017. Geef aan of dit resultaat
voordelig of nadelig is.
182p
Bereken het resultaat op de overheadkosten over 2017. Geef aan of dit
resultaat voordelig of nadelig is.

opgave 5Opgave 5

Bij deze opgave horen de informatiebronnen 5 en 6.
Anna is begin 2018 op zoek naar een beleggingsmogelijkheid voor haar
spaargeld. Anna is milieubewust en rijdt sinds enige tijd in een elektrische
auto. Ze is benieuwd of beleggen in Fastned bv een juiste keuze zou
kunnen zijn.
Fastned is bouwer en exploitant van elektrische snellaadstations langs de
snelweg (zie informatiebron 5). Voor de financiering van de uitbreiding
van het aantal laadstations doet Fastned regelmatig een beroep op
beleggers. Fastned rekent op een snelle groei van zijn afzet en omzet.
Anna bestudeert kritisch alle informatie die ze over Fastned kan vinden
om het risico van beleggen in Fastned te kunnen inschatten.
Gerealiseerde cijfers van Fastned 2017
Fastned schetst in het jaarverslag over 2017, ondanks een negatief
resultaat en een slechte solvabiliteitspositie, een gunstig beeld van de
organisatie. Zo was in 2017 sprake van een aanzienlijke gemiddelde
omzetgroei en was er in dat jaar een voldoende brutowinstmarge (zie
informatiebron 6).
192p
Leg uit op basis van de balans dat de solvabiliteitspositie van Fastned op
31 december 2017 slecht is.
Verwachtingen van Fastned voor 2018
Fastned verwacht voor 2018 een omzetgroei van kwartaal op kwartaal die
net zo sterk zal zijn als in het vierde kwartaal van 2017 ten opzichte van
het derde kwartaal van 2017.
201p
Bereken de omzetgroei in procenten per kwartaal in 2018 waar Fastned
vanuit gaat.
212p
Bereken de door Fastned verwachte omzet over 2018
(zie informatiebron 6).
Daarnaast verwacht Fastned:
brutowinst dezelfde brutowinstmarge in procenten in 2018 als in 2017 totale constante kosten een geringe toename van de totale constante kosten over 2018 vergeleken met 2017
221p
Bereken de door Fastned verwachte brutowinstmarge in procenten van de
omzet in 2018.
Fastned verwacht dat al in 2018 de breakeven-omzet kan worden
behaald. Anna betwijfelt dit. Volgens Anna loopt Fastned een risico
waardoor de door Fastned verwachte afzet en dus omzet niet gehaald zal
worden.
231p
Welk risico kan Anna constateren op grond van informatiebron 5?
Volgens Anna zal de brutowinstmarge in 2018 onder druk komen te staan
en zullen de totale constante kosten in 2018 sterk stijgen.
Zelfs indien er uitgegaan wordt van de door Fastned verwachte
brutowinstmarge en de door Fastned verwachte omzetgroei in 2018, kan
volgens Anna geen breakeven-omzet gehaald worden. Anna meent dat de
te verwachten stijging van de totale constante kosten in 2018 te groot zal
zijn.
242p
Bereken met welk bedrag de totale constante kosten in 2018 ten opzichte
van 2017 maximaal mogen stijgen om in 2018 al de breakeven-omzet te
behalen.
Volgens Anna zullen de totale constante kosten, namelijk de
afschrijvingskosten, in 2018 met een groter bedrag stijgen dan het bij
vraag 24 berekende bedrag.
252p
Leg met behulp van een berekening uit dat Anna deze conclusie trekt.
Maak hierbij gebruik van gegevens uit informatiebron 5.
Let op: de laatste vragen van dit examen staan op de volgende pagina.

opgave 6Opgave 6

In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing.
Van Openbare Hockeyvereniging Durgerdam (OHVD) zijn de volgende
gedeeltelijk ingevulde balansposten (getallen x € 1) van 2017 bekend:
credit credit 31 december 2017 1 januari 2017 Vooruitontvangen contributie1) ……….. 13.500 Nog te betalen competitiegelden1) 1.400 1.000 Crediteuren 10.000 5.000 …………… ……… ……..
noot 1 Alle verplichtingen worden binnen een jaar voldaan.
262p
Leg uit dat de balanspost Vooruitontvangen contributie tot het vreemd
vermogen wordt gerekend.
In 2017 waren de contributiebaten voor OHVD € 32.500.
OHVD heeft in 2017 voor € 30.000 aan contributiegelden ontvangen.
272p
Bereken het bedrag dat op de post Vooruitontvangen contributie staat op
31 december 2017.
In 2017 moet OHVD competitiegelden afdragen aan de Hockeybond. De
lasten aan competitiegelden over 2017 zijn € 3.625.
282p
Bereken het bedrag dat OHVD in 2017 aan competitiegelden heeft
betaald aan de Hockeybond.