opgave 43. Binckbank AEX-index beleggingsrekening
− De AEX-index is een mandje van 25 aandelen. U belegt niet zelf in deze 25
aandelen, maar in een beleggingsfonds dat belegt in de aandelen die zijn
opgenomen in de AEX-index.
− U opent een beleggingsrekening en stort hierop een bedrag. Dit bedrag wordt
belegd in de aandelen. De waarde van uw aandelen volgt het verloop van de
AEX-index.
12pBereken de totale interestopbrengst over de eerste 5 jaar, wanneer
mevrouw Vennema kiest voor het KlimSpaardeposito van Friesland Bank.
22pBereken de totale interestopbrengst over de eerste 5 jaar, wanneer
mevrouw Vennema kiest voor de KinderBonus spaarrekening van
ABN AMRO.
Mevrouw Vennema is niet tevreden over de interestopbrengsten van de
Friesland Bank en de ABN AMRO. Zij besluit te kiezen voor beleggen in
aandelen en kiest hierbij voor de AEX-index beleggingsrekening van
BinckBank.
31pGeef de reden dat beleggen in de AEX-index minder risicovol is dan
beleggen in afzonderlijke aandelen.
Opgave 2
Bij deze opgave horen de informatiebronnen 1 tot en met 6.
In deze opgave blijven de belastingen buiten beschouwing.
VastNed Retail nv is een Nederlands vastgoedbeleggingsfonds dat met
gelden van haar aandeelhouders en kredietverstrekkers winkelpanden
koopt in binnen- en buitenland. De winkelpanden worden vervolgens
verhuurd. VastNed Retail wil voor haar aandeelhouders elk jaar een hoog
rendement behalen op haar beleggingen, waarbij de risico’s zo veel
mogelijk worden beperkt.
De aandeelhouders van VastNed Retail zijn zowel particuliere beleggers
als institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen.
42pLeg uit waarom het voor de pensioenfondsen, gezien de aard van hun
werkzaamheden, belangrijk is dat VastNed Retail de risico’s bij de
beleggingen zo veel mogelijk beperkt.
VastNed Retail is van plan om in het eerste kwartaal van 2012 een
winkelpand in Istanbul (zie informatiebron 1) te kopen. Deze aankoop en
de financiering ervan hebben bepaalde risico’s (zie informatiebron 2).
VastNed Retail gaat onderzoeken in hoeverre de aankoop en financiering
van het Turkse pand de risico’s mogelijk teveel vergroten. VastNed Retail
wil deze risico’s beperken (zie informatiebron 3).
Beperken van strategisch risico
52pLeg uit waarom de belegging in het Turkse winkelpand past binnen het
beleid van VastNed Retail om het strategisch risico te beperken.
Beperken van het valutarisico
61pOp welke wijze beperkt VastNed Retail het valutarisico bij de exploitatie
van het Turkse winkelpand?
Beperken van het financieringsrisico
Het management wil het financieringsrisico beperken en wil daarom de
aankoop van het Turkse winkelpand met eigen vermogen financieren. Het
eigen vermogen zou op twee manieren kunnen worden vergroot:
a door middel van een aandelenemissie
b door verlaging van de pay out ratio.
a Emissie van aandelen per 31 december 2011
Het management stelt bij de emissie de voorwaarde dat op het moment
van de emissie de beurskoers van het aandeel VastNed Retail boven de
intrinsieke waarde per aandeel ligt (zie informatiebron 4) .
73pToon met een berekening aan of op 31 december 2011 wordt voldaan aan
de voorwaarde die het management stelt bij een aandelenemissie.
b Een verlaging van de pay out ratio (zie formuleblad)
82pLeg uit hoe door een lagere pay out ratio een vergroting van het eigen
vermogen plaatsvindt.
Bij het beleggingsresultaat van VastNed Retail wordt onderscheid
gemaakt tussen direct beleggingsresultaat en indirect beleggingsresultaat
(zie informatiebron 5) .
92pGeef de reden waarom het indirecte beleggingsresultaat over 2011 niet in
contanten aan de aandeelhouders kan worden uitgekeerd.
Een grote groep aandeelhouders is tegen een emissie van aandelen en
tegen een lagere pay out ratio.
Het management overweegt onder druk van deze aandeelhouders het
Turkse winkelpand volledig met vreemd vermogen te financieren, voor
een deel met lang en een deel met kort vreemd vermogen.
(zie informatiebron 6) . Dit leidt tot een vergroting van het
financieringsrisico. VastNed Retail gebruikt twee streefcijfers met
betrekking tot het financieringsrisico (zie informatiebron 3).
102pBereken de waarde van deze twee streefcijfers per 1 januari 2012, direct
na de eventuele aankoop en financiering met vreemd vermogen van het
Turkse pand.
Beperken van het renterisico
VastNed Retail probeert door middel van een bepaalde samenstelling van
haar leningenportefeuille het renterisico te beperken.
111pBereken voor de kortlopende lening de looptijd (in jaren) (zie
informatiebron 6).
Conclusie
124puitwerkbijlageGa voor elk van de genoemde risico’s uit informatiebron 2 na of de
aankoop en de financiering van het Turkse winkelpand passen binnen het
risicobeleid zoals is opgenomen in informatiebron 3. Betrek in je conclusie
elk van de vier genoemde streefcijfers.
Vul hiertoe de uitwerkbijlage bij deze vraag volledig in.
Opgave 4
In deze opgave blijft de btw buiten beschouwing.
Handelsonderneming Smartie koopt en verkoopt verschillende soorten
smartphones.
Gegeven over februari 2013:
Teken in de uitwerkbijlage bij deze opgave de lijn die het verband
aangeeft tussen de totale dekkingsbijdrage en de omzet voor
februari 2013.
In februari 2013 was de omzet € 100.000,-.
Geef in de grafiek in de uitwerkbijlage bij deze vraag de winst over
februari 2013 op de juiste as aan.
Handelsonderneming Smartie vindt de afzet - en daarmee samenhangend
de nettowinst - te laag en besluit om per 1 maart 2013 een
reclamecampagne te starten. Mede als gevolg van de reclamecampagne
stijgen de totale variabele bedrijfskosten en de totale constante kosten.
Gegeven over maart 2013:
Reclamekosten worden door Smartie gerekend tot de constante kosten.
Leg uit wanneer (een deel van) de reclamekosten worden gerekend tot
constante kosten.
Bereken de omzet in euro’s over maart 2013.
opgave 32. ABN AMRO KinderBonus Sparen (opgave 3)
Opgave 3
Adviesbureau Xtra@visie heeft op 1 januari 2012 het volgende overzicht
van investeringen en afschrijvingen van de inventaris opgesteld.
datum investering artikel aantal prijs per stuk in € totaalbedrag exclusief btw in € afschrijvingen tot en met 31 december 2011 in € 1-7-2007 computer 8 1.450 11.600 10.440 1-1-2008 bureautafel 8 550 4.400 3.520 1-1-2008 opbergkast 8 650 5.200 4.160 1-1-2008 bureaustoel 8 350 2.800 2.240 1-7-2010 vergadertafel 4 650 2.600 780 1-7-2010 vergaderstoel 30 150 4.500 1.350 31.100 22.490
Alle inventaris wordt in 5 jaar lineair afgeschreven tot een restwaarde van
nul. Over delen van een jaar wordt naar evenredigheid afgeschreven.
132pBereken de boekwaarde van de inventaris op 30 juni 2012, dus vóór de
aankoop van de nieuwe computers.
Op 1 juli 2012 worden 8 nieuwe computers aangeschaft en contant
betaald ter vervanging van de oude computers van 1 juli 2007. De nieuwe
computers hebben een aanschafprijs van € 1.487,50 per stuk inclusief
19% btw. Deze btw wordt een kwartaal later met de fiscus verrekend.
Voor het derde kwartaal van 2012 worden door het adviesbureau een
liquiditeitsbegroting en een resultatenbegroting opgesteld.
141pBereken het bedrag dat met betrekking tot de inventaris wordt opgenomen
op de liquiditeitsbegroting van het derde kwartaal van 2012.
152pBereken het bedrag dat met betrekking tot de inventaris wordt opgenomen
op de resultatenbegroting van het derde kwartaal van 2012.
opgave 42. ABN AMRO KinderBonus Sparen (opgave 4)
Opgave 4
In deze opgave blijft de btw buiten beschouwing.
Handelsonderneming Smartie koopt en verkoopt verschillende soorten
smartphones.
Gegeven over februari 2013:
162puitwerkbijlageTeken in de uitwerkbijlage bij deze opgave de lijn die het verband
aangeeft tussen de totale dekkingsbijdrage en de omzet voor
februari 2013.
In februari 2013 was de omzet € 100.000,-.
171puitwerkbijlageGeef in de grafiek in de uitwerkbijlage bij deze vraag de winst over
februari 2013 op de juiste as aan.
Handelsonderneming Smartie vindt de afzet - en daarmee samenhangend
de nettowinst - te laag en besluit om per 1 maart 2013 een
reclamecampagne te starten. Mede als gevolg van de reclamecampagne
stijgen de totale variabele bedrijfskosten en de totale constante kosten.
Gegeven over maart 2013:
Reclamekosten worden door Smartie gerekend tot de constante kosten.
182pLeg uit wanneer (een deel van) de reclamekosten worden gerekend tot
constante kosten.
192pBereken de omzet in euro’s over maart 2013.
opgave 52. ABN AMRO KinderBonus Sparen (opgave 5)
Opgave 5
Bij deze opgave horen de informatiebronnen 7 tot en met 11.
Squashed is een squashvereniging in Huizen. Deze squashvereniging
huurt in het seizoen 2011-2012 drie squashbanen bij sportcentrum All Inn.
De penningmeester van Squashed heeft aan het einde van het seizoen
2011-2012 de jaarstukken van Squashed opgesteld. Het seizoen loopt
van 1 augustus tot en met 31 juli.
In informatiebron 7 staan gegevens over het sportcentrum All Inn en in
informatiebron 8 gegevens over het lidmaatschap van squashvereniging
Squashed. De jaarstukken van Squashed staan in informatiebron 9.
Er zijn drie soorten leden: full time leden, dagleden en juniorleden.
202pBereken met behulp van de contributiegegevens uit de informatiebronnen
8 en 9 het aantal full time leden van Squashed in het seizoen 2011-2012.
Tijdens de algemene ledenvergadering klaagt een aantal leden over de
drukte op de banen in het afgelopen seizoen 2011-2012. Het was vaak
niet mogelijk om een baan te reserveren op de gewenste tijd, omdat alle
banen dan al volgeboekt waren. Deze leden vragen de penningmeester
om een vierde baan te huren van All Inn.
213pToon aan dat de gemiddelde bezettingsgraad van de drie in het seizoen
2011-2012 door Squashed gehuurde banen 92,96% is (zie
informatiebronnen 7 en 8 en formuleblad).
De penningmeester heeft om de begroting van ontvangsten en uitgaven te
maken voor het seizoen 2012-2013 een aantal gegevens verzameld. Deze
gegevens staan in informatiebron 10 en 11. Hij stelt vast dat door een
extra baan te huren voor het nieuwe seizoen 2012-2013 financiële
problemen ontstaan.
223pBereken de begrote contributieontvangsten in het seizoen 2012-2013 (zie
informatiebronnen 8, 10 en 11).
235puitwerkbijlageToon aan dat het tekort voor het seizoen 2012-2013 op de begroting van
ontvangsten en uitgaven € 10.296,- bedraagt. Vul hiertoe de
uitwerkbijlage bij deze vraag volledig in.
Om het begrote tekort van ontvangsten en uitgaven op 31 juli 2013 weg te
werken, stemt de algemene ledenvergadering in met een
contributieverhoging voor alle leden die dit tekort precies dekt. De
contributie zal voor alle leden met hetzelfde percentage stijgen.
242pBereken de contributie voor een full time lid na de contributieverhoging.
Tom de Visser is full time lid van Squashed. Hij speelt één keer per week
op dinsdagavond (na 18.00 uur) een half uur squash met een vriend, die
ook full time lid is. Per jaar spelen ze 40 keer. Tom en zijn vriend vragen
zich af of het lidmaatschap van Squashed na deze contributieverhoging
nog wel voordeliger is dan het zelf huren van één baan bij All-Inn (zie
informatiebron 7).
252pBlijven Tom de Visser en zijn vriend, ondanks de contributieverhoging, lid
van Squashed? Verklaar het antwoord met behulp van een berekening.
opgave 62. ABN AMRO KinderBonus Sparen (opgave 6)
Opgave 6
In deze opgave blijft de btw buiten beschouwing.
Per 1 april 2013 gaat accountantskantoor Averink van start. Het kantoor
heeft 5 accountants in dienst genomen. Voor bezoek aan de klanten wil
Averink over 5 auto’s beschikken. De accountants gaan de auto ook privé
gebruiken. Hiervoor ontvangt het accountantskantoor een bijdrage van de
werknemers. Averink heeft de keus uit auto’s leasen of auto’s kopen. De
brandstofkosten per zakelijke kilometer zijn in beide gevallen gelijk.
De gevolgen van beide mogelijkheden zijn verwerkt in onderstaande
tabel.
Leasen leasebedrag per maand per auto inclusief motorrijtuigenbelasting, verzekering en onderhoud € 800,- bijdrage per maand per auto van werknemer voor privégebruik 15% van het leasebedrag per maand economische en juridische eigenaar van de auto leasemaatschappij Kopen motorrijtuigenbelasting en verzekering per jaar per auto € 1.462,- aanschafprijs per auto € 39.400,- afschrijvingskosten auto’s in 3 jaar lineair afschrijven tot restwaarde van € 10.000,- per auto bijdrage van werknemer per maand per auto voor privégebruik € 300,- economische en juridische eigenaar van de auto accountantskantoor Averink
bron: Leasemaatschappij Athlon (gewijzigd)
262pIs bij de mogelijkheid leasen sprake van financial leasing of van
operational leasing? Motiveer het antwoord.
272pBereken voor accountantskantoor Averink de leasekosten per jaar voor de
5 auto’s, na aftrek van de bijdrage van de werknemers.
Let op: de laatste vragen van dit examen staan op de volgende pagina.
283pToon door middel van een berekening aan of kopen van de auto’s voor
accountantskantoor Averink voordeliger is dan leasen van de auto’s.
291pGeef voor accountantskantoor Averink, afgezien van een eventueel
kostenverschil, een andere financiële reden om de auto’s te leasen in
plaats van te kopen. Motiveer het antwoord.
